编者按：英国《金融时报》日前刊发社评称，巴西建议世贸组织(WTO)允许成员国采取“汇率反倾销”措施，巴西的计划相当于一个巧妙的“假动作”。世贸组织拒绝巴西的建议是必然的，巴西可能会假装表示失望，然后单方面采取保护主义措施，激起一场贸易战。以下为全文。

　　发明“汇率战”一词的巴西又整出新词儿了，该国建议世贸组织(WTO)允许成员国采取“汇率反倾销”措施。借助这类措施，巴西便可对那些通过实施超宽松货币政策来从事竞争性货币贬值的国家展开报复。这一建议当然不可能得到采纳。但它释放出了一个令人不安的信号：在世界陷入金融危机和经济衰退的这四年里，国际社会迄今一直成功避免的那类贸易保护主义正在抬头。

　　尽管雷亚尔最近走弱，但巴西担心，一旦美国和英国推出新的定量宽松举措，雷亚尔汇率甚至可能飙得更高。巴西认为，若真是那样的话，它会在“汇率战的下半场”无辜受伤。但是，雷亚尔的坚挺在很大程度上还是要怪巴西自己。

　　去年总统选举前，巴西政府肆意花钱。巴西国家发展银行(BNDES)放出了大量廉价贷款。随着经济开始过热，巴西央行只得把利率上调至本无必要调至的水平。这吸引大量热钱流入，反过来又推高了雷亚尔汇率。巴西自己给自己下绊儿，却诬赖是别人踢伤了它。

　　更糟的是，出于政治原因，巴西常常毫无道理地去冤枉美国。然而，导致巴西工业基础空心化的，并未进口自美国的商品，而进口自中国的廉价商品。实际上，如果美联储(Fed)的货币政策奏效，巴西能沾不少光。美国经济走强，将提振对中国制成品的进口需求，进而促进巴西对中国的大宗商品出口。美国本身也是巴西的主要出口市场之一。

　　巴西那些老道的贸易外交官员一定知道，他们在世贸组织耍的把戏不会有任何结果。正式认可汇率被低估或被操纵的货币可谓一场噩梦。巴西已建议由国际货币基金组织(IMF)充当仲裁人，但IMF决不会趟这滩混水。此外，重写世贸组织关于哪些补贴不被允许的规定，需要获得所有成员国的一致同意这几乎是不可能办到的。

　　因此我们可以认为，巴西的计划相当于一个巧妙的“假动作”。世贸组织拒绝巴西的建议是必然的，巴西可能会假装表示失望，然后单方面采取保护主义措施，激起一场贸易战。巴西近期调高汽车进口关税之举，就是未来种种摩擦的先兆。巴西有的时候喜欢出来扮演和事佬，有的时候喜欢扮演受害者。这一次，它需要往后站站，再好好想想。