作者文章归档：陈世炎
今天发现一家新时代的家具企业，叫尚品宅配。是新时代家具产品服务的标杆型企业。如果你要买家具或家里的整体家具，它可以在很短时间里帮你完成，从产品的设计，产品的生产，直到家具安装到家，真正意义上的一条龙服务，或叫一键式采购一个家，根据你的个性进行定制的家。
我仔细分析这家公司披露的上市报告，发现这就是互联网和人工智能时代下的工业发展模式。消费者不再满足于共性产品的需要，而是符合自己口味的，个性特征的家居产品。就像人们以前只要吃饱就很高兴，随着生活水平提高，人除了吃饱，还要吃好，吃自己喜欢的。这是人们物质生活水平提高之后的必然需求。再加上互联网和人工智能技术的发展，利用这种技术解决了...
内在价值是一个价值范围，并非一个精确的数值。内在价值衡量的是经济潜力，股东可能从资产中获得的价值。而账面价值计算的是己投入的资产的价值，账面价值等于总资产减总负债，也就是我们所说股东权益或净资产。账面价值只能说明过去的投入，比如，投入同样多的资金苹果公司与联想公司，他们投入的账面价值是一样的，但内在价值却不同。这跟公司战略，文化等都有关，归根到底，一家公司的账面价值能不能产生更多的内在价值取决于公司资金的战略配置。比如华为公司每年投入的研发费用占营业收入比高，汉能公司老板都说研发资金投入没有占比，需要多少投多少。一家公司的人才配置和资金配置都由公司的战略，远见决定。人尽其才，物尽其用...
一年一度，每个单位都会来个总结，每个人也不例外，也有年度总结。为什么要总结？总结什么呢？怎么总结？
为什么要总结？有总结才有进步，对一年以来的所作所为进行一个反思和梳理。总结过去的目的是检验一年来的目标完成得怎么样，也为来年努力指明方向。所以总结过去是为了更好的规划未来，实现理想。所以总结是非常有必要的，总结也是实现成功的重要手段。
总结什么呢？对于个人来说， 主要是工作、学习和生活三个方面，工作和学习在过去一年对计划执行得怎么样？目标实现程度怎样？为什么没有实现？做得好的方面是哪些？重点是在这一年里创造了哪些真正有价值的东西，做了那些真正有价值的事。自己在向着理想推进吗...
一、巴菲特语录--商誉和通货膨胀
A．商誉
1．我越来越看重的，是那些无形的东西。
2．最终，直接的和代理的业务经验，使我现在特别倾向于那些拥有巨额持久经济商誉的企业，以及那些对有形资产利用最少的企业。
3．如果我们收购的公司能够在有形资产净值基础上发生大大超过市场回报率的利润，那么逻辑上这些公司比其有形资产净值值钱得多。这种超额资本化价值就是经济商誉。
4．消费者特许权是经济商誉的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权，以及在一个行业中始终保有最低成本生产者的持久地位。
B．在通货膨胀时期，商誉是不断给予的礼物
1．真正经济商誉的名义价值会与通货膨胀同步增...
解读伟大投资者巴菲特的一些经典语录，温故而知新。
1、我们认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课程：如何评估一家公司，以及如何考虑市场价格。
2、我阅读我所注意公司的年度报告，同时也阅读它的竞争对手的年度报告―――这是我读的资料的主要来源。
3、会计数字是企业估价的开始，而不是结尾。很明显，投资者必须永远保持警惕，而且将这些会计数字当作计算产生它们真正“经济收益”的开端，而不是结尾。
4、能期望一家公司在没有财务杠杆的有形资产净值上赚多少，是这家公司经济吸引力的最佳指南。
5、在你了解的企业上画一个圈，然后剔除掉那些缺乏内在价值...
解读伟大投资者巴菲特的一些经典语录，温故而知新。
多元化是无知的借口。——巴菲特
我的解读：每个行业都有其个性特征，多元化的公司常用惯性思维去做新的事情，结果大多失败。汉能控股2015年前就是用做水电思维去做光伏，乐视用做电视的思维去做汽车，有那么容易吗？惯性是物理属性，自然存在，谁都存在，唯有不断创新不断学习的人或企业才能永远领先。汉能提出的技术永远领先的理念，最重要的是人的思想永远领先，思想领先了，技术才能领先。进行多元化企业风险在增大，专业化公司效率会更高，产品会做得更精更极致，风险也更小。
资金筹措最难的时候，就是资产买入最佳时机。&...
一、小结
2016年的股市，用一句话来总结：2015重摔，2016再重摔，摔成了跛脚，走起路来深一脚浅一脚，要等股市真正平稳起来，得让“市场先生”的脚好起来才行。
2016年的股市特点：熔断、创业板低迷、去杠杆的过程结束、大户进场、深港通推出，经过2015、2016这两年的去泡沫，去杠杆、以及加大违法处罚力度以及退市制度更严格，A股推行的市场化，法制法，国际化加快，2017年会运行得更平稳。
还是那句话：坚守，坚持捍卫你的价值投资信念，人弃我取，人取我与。
二、业绩对比
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英大证券首席李大霄表示，2017年股市将从“幼儿底”开启。日内大盘曾一度下探3068点，对此李大霄表示，幼儿又调皮，再穿档了，下探到3068，妈妈心痛，迟早要补好的。
李大霄在文中也回顾了2016年的股市，其指出有十件大事值得我们记忆。
熔断。千股跌停令人记忆犹新，熔断砸出来的低点其实是市场下行的尾声，是市场的最低点。回过头来冷静想想，熔断时候正确的做法到底是渲染悲观情绪，还是在众人悲观的时候带来信心呢？我选择了后者。
2638点诞生。我把2638点定义为“尿片底”，随后股市回升到阶段性的高点3300点。
201...
解读伟大投资者巴菲特的一些经典语录，温故而知新。
巴菲特：“在投资的时候，我们把自己看成是企业分析师－－而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，更不是证券分析师。”
分析师都是谁付工资，他肯定帮谁分析。证券分析师的工资是证券公司付的，证券分析师理所当然维护证券公司的利益。证券公司的收益主要是交易佣金，投资者交易得越多，证券公司抽的交易佣金就越多。证券公司希望股民每天交易，他才高兴，所以证券分析师分析都是“近视眼”，分析的大多都是眼前股市怎么走，这种短期行情。市场分析师，其实非常简单，看交易量和投资者持股量以及新开户情况等几个...